我们今天再来看一下美国高通公司2023-2024财年的业绩表现，在2021-2022财年时，我们就看过他们的财报，当时其表现很好。时间过了两年，整个芯片行业和消费电子市场都发生了重大变化，就再来更新一下吧。
美国高通公司（Qualcomm Incorporated）1985 年由前麻省理工学院教授艾文・雅各布和他的六位同事创办，总部位于美国加利福尼亚州圣迭戈市，1991年在美国纳斯达克上市。高通主要从事半导体业务（QCT）和技术许可业务（QTL），我们在安卓手机中常见的骁龙芯片就是他们家的明星产品。
2023-2024财年（2023-09-25至2024-09-29），高通的营收同比增长了8.8%，扭转了上一个财年下跌的不利局面，但离2021-2022财年时的规模，还是有不小差距的。
高通公司的主要业务是“CDMA技术”，占比85%左右；其他还有“技术授权”等业务，他们并没有把其分为芯片，更没有分为手机芯片、汽车芯片和AI芯片这类的，分类算是分得比较粗的。两大业务都在同比增长，增长额和增长率上都是核心的“CDMA技术”业务表现更好。
从地区分布上可以看出来，中国（包括香港）是其最大的市场，占比高达45.8%，虽然比2022-2023财年有所下降，但仍然是遥遥领先的第一大市场，确实是对中国市场有较强的依赖。美国市场的同比增长很快，而2022-2023财年排在第二的越南市场却消失了，这是什么情况，越南的手机等行业刚起步就出现产能转移了吗？并非如此，据有关数据，2024年前三季度，越南手机和各类零部件出口额超过419亿美元，同比增长7.2%，在越南出口商品中排名第二，占其全国商品出口总额的14%。就只能解释为越南更多用了高通的竞争对手，比如联发科等公司的芯片了，但我们却找不到与此有关的证据。
净利润同比大幅增长了四成，超过了百亿美元，但仍然还是不及2021-2022财年的表现。看来芯片行业高光时刻的那一年，可能在很长的时间内，都是大多数业内企业无法超越的，这就包括号称安卓芯片之王的高通公司。
看一下最近两个财年分季度的经营情况和业绩情况，2022-2023财年的各个季度的营收同比都在下跌，2023-2024财年就恢复了同比增长的状态；净利润增长就是放大版的营收，也就是说具有相当强的规模效应特征。芯片这一行，边际成本很低，营收增长带来的净利润增长是相当明显的，甚至有人开玩笑说，英特尔超过保本点的收入全是利润，高通自己不生产芯片，和英特尔有所区别，但仍然有很强的规模效应。
离现在最近的季度，营收和净利润都创下了单季新纪录，经营形势确实有越来越好的趋势。至于2024-2025财年的情况，可能营收的增长会相对慢一些，原因是基数已经是反弹后的数据了，恢复中低速增长的传统模式，甚至略有下跌，也是有可能的。
